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機械股淡季不淡 把握兩條主線

10月12日海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，前期降幅較大的機電產(chǎn)品出口出現(xiàn)回暖跡象。9月，機電產(chǎn)品出口較8月環(huán)比上升2.8%。而二級市場上，近期機械板塊走勢明顯強勢。

中信：明年工程機械出口增15%　　

國金證券在《工程機械行業(yè)2009年四季度報告》中指出，我國工程機械70%以上出口到發(fā)展中國家，因此發(fā)展中國家的經(jīng)濟和投資狀況對出口影響很大。目前巴西、印度、俄羅斯、印尼等主要發(fā)展中國家的工業(yè)生產(chǎn)正在逐步恢復(fù)，固定資產(chǎn)投資增速將開始觸底回升。他們判斷四季度工程機械出口應(yīng)該不會繼續(xù)下滑，樂觀估計11月下旬出口訂單可能有所回升。　　

中信證券認(rèn)為，"目前中國出口占國際市場份額的7.6%，由于今年工程機械出口大幅下降，反而為未來幾年出口增長埋下了伏筆，預(yù)計2010年工程機械出口增速可以達到15%以上。"　　

同時，在大規(guī)?；ㄍ顿Y拉動以及房地產(chǎn)投資逐步回升的帶動下，往年8月本是工程機械的淡季，今年卻呈現(xiàn)出淡季不淡的特征。　　

根據(jù)行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，8月挖掘機、混凝土機械和汽車起重機銷量分別同比增長51.8%、45.9%和37.7%；裝載機銷量同比增長0.2%，首次出現(xiàn)正增長；推土機和叉車銷量的同比降幅繼續(xù)收窄。　　

東方證券指出，6~8月機械行業(yè)總體毛利率已經(jīng)恢復(fù)至2008年年初水平，達到18%左右。　　

國金：關(guān)注出口彈性大的公司　　

國金證券認(rèn)為，四季度在投資工程機械行業(yè)時，應(yīng)該把握住兩條主線：一是三季報可能超預(yù)期的公司；二是在11月以后最能夠受益于出口回暖的公司。　　

在經(jīng)過測算以后，國金證券指出，根據(jù)出口對利潤的影響程度，工程機械上市公司按出口彈性排序由大到小依次為安徽合力（600761，收盤價11.24元）、徐工機械（000425，收盤價36.79元）、山推股份（000680，收盤價11.56元）、三一重工（600031，收盤價35.99元）、中聯(lián)重科（000157，收盤價26.73元）、柳工（000528，收盤價17.75元）、廈工股份（600815，收盤價6.92元）。　　

中信證券指出按照目前業(yè)績預(yù)測，工程機械行業(yè)龍頭企業(yè)2009年和2010年的平均市盈率分別為19倍和16倍。